Çoğu emtia geçen ay daha derin bir düşüş yaşadı.Vadeli işlem piyasasında inşaat demiri, demir cevheri ve daha fazla tortul para içeren Şanghay bakırının genliği sırasıyla %16, %26 ve %15 olmuştur.Temellere ek olarak, Fed'in faiz artırımı en büyük etkileyen faktördür.
Tekstil zincirinde biraz daha geriye gidersek, pamuk ve PSF majör kontratlarındaki düşüş sırasıyla %25 (5.530yuan/mt) ve %15 (1.374yuan/mt), VSF ise 1.090yuan/mt arttı. periyot.Aslında, Mart 2021'de VSF fiyatı veya pamuk, PSF ve VSF'nin yayılması benzer şekilde performans gösterdi, ancak arka plan değişti.
Farklılıklar aşağıdaki gibi listelenmiştir:
1. Geçen yıl küresel likiditeyi serbest bırakmaktan şu anda likiditeyi emmeye kadar makro ortamda değişiklikler var, ancak Çin'in likiditesi hala bol.
2. Pamuk temelleri ve politikalarındaki değişiklikler (Sincan pamuğunun yasaklanması) Çin pamuğu fiyatlarında keskin bir düşüşe neden oldu.
3. VSF maliyetindeki değişiklik.2021 ile karşılaştırıldığında, üretim maliyeti yaklaşık 1.600yuan/mt daha yüksek ve hammadde maliyeti (hammadde) yaklaşık 1.200yuan/mt daha yüksek.Bu nedenle, geçen yılki 2.000yuan/mt olan kar, bu yıl -900yuan/mt'a düşürüldü.
4. Geçen yıla göre yaklaşık yüzde 5 puan daha düşük olan işletme oranındaki değişiklik.
5. Beklentideki değişim.Geçen yıl küresel ekonomik toparlanmanın yanı sıra likiditenin serbest bırakılmasından kaynaklanan enflasyon beklentisi vardı, şimdi ise küresel durgunluk beklentisi var.
Ortak olan tek şey, VSF'nin iyi bir ön satışıdır.2021'de VSF, yaklaşık bir buçuk ay boyunca yüksek bir seviyede yana doğru hareket ettikten sonra keskin bir şekilde düşmeye başladı.Şimdi, VSF'yi mevcut seviyede desteklemek için güçlü bir momentum olup olmadığına veya daha fazla yükselmeye bağlı.Yukarıda belirtilen farklılıklardan bakıldığında, birinci ve beşinci noktalar açıkça dezavantajlıdır.Üçüncü ve dördüncü noktalar (maliyet ve arz) VSF'yi destekleyebilir, ancak arz azalırken talep de azalır, bu nedenle arz VSF'yi desteklemek için yeterli değildir.İkincisi, Sincan pamuğuna yönelik yasağın uygulanması, alt kullanıcıların ithal pamuk veya diğer elyaflar gibi alternatifler aramasına yol açabilir.VSF bir seçenektir, ancak Çin pazarındaki pay pamuk tarafından ele geçirilebilir, bu nedenle yükseliş mi yoksa düşüş faktörü mü olduğunu söylemek zor.
Sonuç olarak, geçen yıla göre makro ortam VSF'ye daha fazla olumsuz faktör getirdi.Şu anda maliyet ve satış öncesi hacim, VSF'nin fiyatını destekleyen güçlü faktörlerdir, bu nedenle bu iki yöndeki değişikliklere dikkat etmeliyiz.Geçen yıla benzer şekilde, VSF'nin maliyet performansı önemli ölçüde düştüğünde, farklı elyafların sonraki uygulamalarda dönüştürülmesi dikkat çekicidir.
Gönderim zamanı: Temmuz-25-2022